港股急升后回吐 鐵路股有追捧

　　恒指上周四彈升532點后，周五回吐160點，收報21,277點；國指跌117點，報9,433點；成交金額回落至571.6億港元。市傳今年將完成5,200億元人民幣鐵路基建目標(biāo)，鐵路相關(guān)股受追捧，升幅介乎7.0至9.8%。鞋類零售股個別發(fā)展，百麗(1880.HK)第二季鞋類業(yè)務(wù)同店銷售增長0.5%，優(yōu)于市場預(yù)期，股價曾升8.2%，收市倒跌0.2%。達(dá)芙妮(210.HK)及九興(1836.HK)發(fā)盈警，股價分別急挫12.8%及8.3%。兩只新股首日掛牌，表現(xiàn)回異，中國鋁罐(1.31,-0.06,-4.38%,實時行情)(6898.HK)較招股價1.00港元高32%；當(dāng)代置業(yè)(1.43,-0.05,-3.38%,實時行情)(1107.HK)則險守招股價1.49港元。

　　港股料整固后再上 周期股終發(fā)威

　　中美兩地意外地傳來好消息，美國聯(lián)儲局主席伯南克表示，將維持高度寬松貨幣政策，而中國國務(wù)院總理李克強亦提出，宏調(diào)政策要確保經(jīng)濟增長不低于下限，紓緩困擾市場的兩大憂慮，利好港股上周大幅反彈。技術(shù)上，恒指已先后突破20天線及21,000點阻力，上望250天線(約21,600點)。由于上周升市獲成交配合，且市場氣氛好轉(zhuǎn)，預(yù)料稍事整固后可再上，支持位處于21,000及20,600點。惟20,600點不宜失守，否則大市升勢或扭轉(zhuǎn)。

　　投資者宜關(guān)注周一公布的內(nèi)地重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括第二季GDP、6月份的工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資及零售數(shù)據(jù)，如顯示經(jīng)濟增長放緩較預(yù)期快，或令中央救市預(yù)期進一步升溫。

　　鐵路投資料超額完成利好鐵路股

　　國家總理李克強提出“經(jīng)濟底線論”，令內(nèi)地經(jīng)濟硬著陸機會下降，股價低殘的周期股有望反彈，其中看好鐵路股短線表現(xiàn)。第二季以來，受累鐵道部改革及負(fù)債比率過高，加上銀行出現(xiàn)錢荒，令鐵路建設(shè)進度未如理想，鐵路股跑輸大市。惟近日中國鐵路總公司消息人士指，當(dāng)局將繼續(xù)展開鐵路發(fā)展，年底前或可超額完成5,200億元人民幣的建設(shè)目標(biāo)，下半年基建訂單有望加快。加上，市傳城鎮(zhèn)化規(guī)劃報告可能在下半年推出，為利好鐵路及基建相關(guān)股增添炒作概念。

　　兩鐵首季業(yè)績不算差，中鐵(390.HK)純利按年增長62%至14.8億元人民幣，而中鐵建(1186.HK)則增長34%至16.3億元人民幣。合同方面，中鐵首季新簽合同額按年增87%至1,928億元人民幣，未完成合同為1.4萬億元人民幣，而中鐵建期內(nèi)新簽合同額升45%至1517億人民幣，未完成合同達(dá)1.55萬億元人民幣。兩者手上的合同額均足夠未來三年發(fā)展，未來業(yè)績有保證，短線有望借鐵路發(fā)展續(xù)展開消息炒上。

　　此外，中國南車(4.86,0.06,1.25%,實時行情)(1766.HK)以大成交破位，公司近期先后獲得南京、深圳、寧波等地的合同，股價更添上升動力。

　　水泥股受惠城鎮(zhèn)化及鐵路投資

　　此外，水泥股同樣受惠城鎮(zhèn)化及鐵路投資持續(xù)，加上華潤水泥(1313.HK)、臺泥國際(1136.HK)等相繼發(fā)盈喜，令市場對水泥業(yè)中期業(yè)績的憂慮得以擱下，亦利好股價表現(xiàn)。展望未來，基建項目于下半年陸續(xù)動工，將提振水泥需求，水泥價格有望回升，而煤炭于低位運行，支持水泥股毛利率改善。我們預(yù)料華東地區(qū)水泥價格回升幅度較明顯，因該地區(qū)今年新增產(chǎn)能較小，看好華東地區(qū)市占率較高的安徽海螺水泥(23.25,1.20,5.44%,實時行情)(914.HK)。