日前,公安部統(tǒng)一組織指揮湖南長(zhǎng)沙、上海和河南鄭州等地公安機(jī)關(guān)對(duì)葛蘭素史克(中國(guó))投資有限公司部分高管涉嫌嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)犯罪依法立案?jìng)刹�。根�?jù)公安機(jī)關(guān)已查明的事實(shí),葛蘭素史克(中國(guó))投資有限公司在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)期間,為達(dá)到打開(kāi)藥品銷(xiāo)售渠道、提高藥品售價(jià)等目的,利用旅行社等渠道,采取直接行賄或贊助項(xiàng)目等形式,向個(gè)別政府部門(mén)官員、少數(shù)醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會(huì)和基金會(huì)、醫(yī)院、醫(yī)生等大肆行賄。同時(shí),該公司還存在采用虛開(kāi)增值稅專(zhuān)用發(fā)票、通過(guò)旅行社開(kāi)具假發(fā)票或虛開(kāi)普通發(fā)票套取現(xiàn)金等方式實(shí)施違法犯罪活動(dòng)。該案涉及人員多,持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),涉案數(shù)額巨大,犯罪情節(jié)惡劣。

　　觀點(diǎn):

　　1.單個(gè)事件并不對(duì)行業(yè)造成重大影響。

　　葛蘭素史克目前是在華規(guī)模最大的跨國(guó)制藥企業(yè)之一,投資總額超過(guò)5億美元,在中國(guó)擁有5000多名本土員工,1個(gè)全球全功能的研發(fā)中心及6家生產(chǎn)基地。葛蘭素史克中國(guó)有處方藥、疫苗和消費(fèi)保健品三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,為患者提供幾十種預(yù)防和治療藥物,治療領(lǐng)域涵蓋肝炎、哮喘和慢性阻塞性肺并抑郁和焦慮、腫瘤、抗生素、解熱鎮(zhèn)痛、皮膚和性并胃腸道、心血管和艾滋病等,直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不集中。以前也發(fā)生過(guò)強(qiáng)生中國(guó)、輝瑞中國(guó)的負(fù)面消息,但沒(méi)有造成重大沖擊。

　　2.釋放出的信息值得關(guān)注。

　　事件背景1:跨國(guó)藥企在華的超國(guó)民待遇深受詬玻原研藥是指原創(chuàng)性新藥,為我國(guó)特有的概念。按照國(guó)家發(fā)改委現(xiàn)有的定義,化合物專(zhuān)利過(guò)期(包括行政保護(hù)期結(jié)束)的專(zhuān)利藥品和同類(lèi)藥品(未能申請(qǐng)中國(guó)專(zhuān)利保護(hù),但在國(guó)內(nèi)首次上市的藥品)共同構(gòu)成"原研類(lèi)"藥品。在我國(guó),已經(jīng)過(guò)了專(zhuān)利保護(hù)期的藥品,依然被當(dāng)作"原研藥"享有不同于一般仿制藥的待遇。原研藥廠在中國(guó)是通過(guò)1992年《專(zhuān)利法》將關(guān)于藥品不得享受專(zhuān)利權(quán)的規(guī)定取消開(kāi)始,到我國(guó)提早于1993年實(shí)施的Trips協(xié)議(《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議》),再到2000年的《藥品政府定價(jià)方法》來(lái)取得超國(guó)民待遇的。業(yè)內(nèi)人士屢次在行業(yè)會(huì)議和人大政協(xié)上提出取消原研藥的超國(guó)民待遇,期待“一視同仁”。

　　事件背景2:今年是打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂的“大年”。醫(yī)藥行業(yè)一直都是商業(yè)賄賂的重災(zāi)區(qū)。原衛(wèi)生部長(zhǎng)高強(qiáng)曾嚴(yán)打商業(yè)賄賂,此后就不斷有相關(guān)政策出臺(tái)。年初,國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布通知,今年醫(yī)藥行業(yè)為發(fā)票整治重點(diǎn),強(qiáng)調(diào)通過(guò)逐票比對(duì)、核查,重點(diǎn)檢查一定金額以上發(fā)票及其業(yè)務(wù)的真實(shí)性,特別是藥品、醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)票以及列支項(xiàng)目為會(huì)議費(fèi)、餐費(fèi)、傭金和各類(lèi)手續(xù)費(fèi)的發(fā)票,檢查其發(fā)票信息、資金流。預(yù)計(jì)2013年將成為打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂的“大年”。

　　事件背景3:上有政策、下有對(duì)策,藥品價(jià)格屢降不下。發(fā)改委已經(jīng)進(jìn)行了30次藥品降價(jià),但效果并不明顯,“看病貴”問(wèn)題仍然突出�！吧嫌姓�策,下有對(duì)策”,每次涉及到降價(jià),生產(chǎn)企業(yè)往往會(huì)利用更改包裝、規(guī)格等種種手段來(lái)規(guī)避。在歷次降價(jià)中,跨國(guó)藥企憑借強(qiáng)大的公關(guān)能力,使大品種逃避降價(jià)命運(yùn)。這也引起了國(guó)內(nèi)藥企的普遍不滿(mǎn)。

　　結(jié)合上面的三方面背景和此次前所未有的嚴(yán)厲打擊手法來(lái)看,釋放出幾方面的信號(hào)值得關(guān)注。

　　第一、政府對(duì)于“上有政策、下有對(duì)策”的容忍度已經(jīng)到極限。新醫(yī)改雖然在�；鶎�、擴(kuò)大覆蓋面方面取得了成績(jī),但公立醫(yī)院一直是改革的深水區(qū),推進(jìn)力度和速度都有限,“看病難、看病貴”問(wèn)題并沒(méi)有取得突破性進(jìn)展。藥價(jià)是矛盾的聚焦點(diǎn),屢降不下的局面讓政府的公信力受到挑戰(zhàn),目前看來(lái),政府對(duì)于“上有政策、下有對(duì)策”的容忍度已經(jīng)到極限。我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào),降低藥占比、藥品價(jià)格下降是大勢(shì)所趨。

　　第二、跨國(guó)藥企的去超國(guó)民待遇進(jìn)程開(kāi)始加速。前面的背景介紹可以了解到,業(yè)內(nèi)已經(jīng)對(duì)于原研藥的特殊保護(hù)政策大為不滿(mǎn)。在如今提倡“國(guó)貨”的大時(shí)代下,政府去除跨國(guó)藥企的“超國(guó)民待遇”決心在加大。這一點(diǎn)從發(fā)改委近期的藥品價(jià)格調(diào)整目錄、新版基藥納入部分跨國(guó)藥企的“大品種”中可以窺斑見(jiàn)豹。

　　3.對(duì)國(guó)內(nèi)藥企有保有壓,引導(dǎo)分化。

　　今年的衛(wèi)生財(cái)政投入偏緊,在這個(gè)前提下,政府對(duì)于國(guó)內(nèi)藥企的態(tài)度仍是有保有壓,引導(dǎo)分化。在出臺(tái)一個(gè)不利政策的同時(shí)總會(huì)伴隨一個(gè)相對(duì)有利的事件。取消以藥養(yǎng)醫(yī)、降低藥占比勢(shì)必會(huì)影響國(guó)內(nèi)藥企的銷(xiāo)售市場(chǎng)增長(zhǎng),同時(shí)去除跨國(guó)企業(yè)的超國(guó)民待遇又會(huì)為國(guó)內(nèi)企業(yè)騰出一塊發(fā)展空間。通過(guò)打擊商業(yè)賄賂,實(shí)施新版GMP淘汰一批產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的小藥企,同時(shí)通過(guò)項(xiàng)目補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等措施扶持一批優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)藥企。未來(lái)醫(yī)藥企業(yè)將從“銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)為“品牌競(jìng)爭(zhēng)”。

　　結(jié)論:

　　此次事件如果孤立地看,可能僅會(huì)影響到上市公司中新藥業(yè)的投資收益。但如果結(jié)合行業(yè)背景來(lái)看,釋放出來(lái)的信號(hào)值得關(guān)注�？鐕�(guó)藥企在中國(guó)的去超國(guó)民待遇進(jìn)程開(kāi)始加快,如果國(guó)內(nèi)優(yōu)秀藥企抓�鷷�(huì),搶占市場(chǎng)份額,將會(huì)獲得成長(zhǎng)的重要契機(jī)和廣闊空間。抓住這一機(jī)會(huì),需要憑借自身的品種結(jié)構(gòu)合理、銷(xiāo)售能力具有競(jìng)爭(zhēng)力、品牌認(rèn)同度高。結(jié)合這一看法和對(duì)行業(yè)的整體判斷,我們?nèi)匀痪S持下半年的基本策略:回避紅海品種,即普藥和大宗原料藥;保留品種優(yōu)勢(shì)明顯、品牌價(jià)值高的部分處方藥和中藥品種;提高醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)配置比重。其中建議保留的處方藥和品牌中藥品種包括:恒瑞醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、天士力、以嶺藥業(yè)、同仁堂等。醫(yī)療器械類(lèi)強(qiáng)烈推薦:陽(yáng)普醫(yī)療、九安醫(yī)療、寶萊特、達(dá)安基因。